本周的焦点包括美联储杰克逊霍尔研讨会、第15届金砖国家峰会以及8月份pmi初值。美国国债价格的稳步下滑对风险资产构成了不利因素，应该会保持对美元的需求。
美元:美国国债下跌支撑美元
外汇市场本周𫔭局平静。中国政府再次降息，但这一次一年期贷款优惠利率下调了10个基点，至3.45%，而5年期贷款优惠利率出人意料地保持不变。后一种利率被视為对中国抵押贷款市场更為重要，并引发了人们对中国计划如何刺激该领域需求的质疑。此次降息并未导致人民币出现大的波动，而美元/人民币的中间价持续走低表明，中国当局正试图在7.35附近划定某种界限。与对外汇干预活动非常透明的日本不同，很难判断中国当局是否在进行干预，以在当前水平附近抛售美元。然而，随著中国采取货币刺激措施，预计人民币将保持疲软，并仍是一种受欢迎的融资货币。
美元本周看来将守住涨势。焦点将是美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。此时正值美国10年期国债收益率接近4.30%，而我们的利率策略团队倾向于4.50%。有趣的是，该团队指出，美国10年期国债收益率与未来四五年政策利率的定价关係最為密切。换句话说，美国国债的抛售与本轮紧缩周期的最终利率关係不大，更多的是与联邦基金利率在更正常情况下的落点有关。鲍威尔主席可能会在周五阐明这一点。然而，最重要的是，美联储现在就解除通胀警报似乎还為时过早，美元可能会保持涨势。
美元指数在100日移动均缐103.20上方守住涨幅，本周可能小幅升至104.00。
此外，本周，关注金砖国家峰会(将于8月22日至24日在南非举行)的头条新闻。金砖国家扩大的话题是议程的首要议题，不可避免地会引发有关去美元化威胁的问题。正如我们在这裡的完整报告中指出的那样，迄今為止这方面的任何证据都非常少。
欧元:又一批疲软的采购经理人指数?
在欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)周五发表讲话之前，本周欧元区的亮点将是周三公布的8月份pmi初值。目前，悲观情绪笼罩著欧洲的前景，包括德国再次被称為“欧洲病夫”。让我们看看製造业采购经理人指数是否会进一步恶化，以及服务业采购经理人指数是否会明显跌破50。
欧元/美元在1.09下方𫔭始显得相当持稳，而跌至1.0835 - 45支撑位下方可能会下行至1.0775区域。当然，随著美国国债收益率继续上涨，并对风险资产构成威胁，而中国仍然脆弱，欧元/美元将难以重返100日移动均缐1.0930上方。
英镑:短期内守住涨幅
英国央行(Bank of England)的贸易加权英镑指数(trade-weighted pound index)继续徘徊在今年高点附近，这无疑是受到短期利率高企的支撑。例如，3个月英镑5.40%的隐含收益率使得英国债券市场的外汇对沖头寸非常昂贵。
英镑的强势很可能会持续到下一组英国工资和CPI数据的发布(分别是9月12日和9月20日)，由于外部投资环境的不利因素，英镑兑欧元的汇率要比兑美元的汇率有更多的空间。
本周，在周三公布PMI数据之前，英国的日程表清淡。欧元/英镑可能在0.8500-0.8550区间维持卖盘基调，而英镑兑美元仍被困在上周1.2615-1.2785的窄幅区间内。
