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联邦储备委员会（美联储）主席杰罗姆-鲍威尔表示，他们将采用灵活的通胀目标新政策框架，并取消通胀的"补偿"策略，同时在杰克逊霍尔经济研讨会的"经济展望与框架审查"演讲中发表讲话。
鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，关键要点
"框架要求在中央银行目标存在紧张时采取平衡的方法。"
"先前框架对过于具体的经济条件的强调可能导致了一些混淆。"
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以下部分于09:00 GMT发布，作為美联储主席杰罗姆-鲍威尔在年度杰克逊霍尔研讨会上的讲话预览。
- 美联储主席杰罗姆-鲍威尔将在杰克逊霍尔研讨会上就货币政策发表讲话。
- 所有目光都集中在鲍威尔的讲话上，以获取有关美国利率前景的新见解。
- 美元将在鲍威尔的讲话中受到影响，市场对美联储政策前景的定价将受到影响。
美国联邦储备委员会（美联储）主席杰罗姆-鲍威尔定于周五14:00 GMT在年度杰克逊霍尔经济研讨会上发表关于"经济前景和框架审查"的讲话。
市场参与者将密切关注鲍威尔的讲话，以获取有关货币政策轨迹的任何新缐索，特别是关于美联储今年首次降息的时机以及后续降息的潜在范围和时机。
他的言辞预计将摇动市场，给美元（USD）注入剧烈波动，因為全球最强大的中央银行希望侭早在9月份走上宽鬆政策的道路。
在7月的政策会议上，美联储将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%不变，但两位政策制定者表示反对，美联储理事克里斯托弗-沃勒和美联储理事米歇尔-鲍曼投票支持降息25个基点（bps）。在7月会议几天后发布的声明中，沃勒理事解释说，他反对的原因是他认為关税是一次性价格事件，政策制定者应该在通胀预期保持稳定的情况下"忽略"。鲍曼理事则认為，增长放缓和劳动力市场不够活跃使得逐步将适度限制的政策立场转向中性设置是合适的。
然而，美国7月的就业数据重新引发了对劳动力市场恶化的担忧，并加剧了对9月降息的预期。美国非农就业人数（NFP）在7月增加了73,000，而5月和6月的NFP增幅分别下调了125,000和133,000。另一方面，最新的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）显示通胀依然顽固，令市场对美联储在2025年可能降息的次数产生怀疑。
在这种背景下，美元（USD）在备受期待的杰克逊霍尔对决前面临双向风险。
鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话将如何影响美元？
侭管市场普遍预期美联储在下次政策会议上降息，但他们似乎对美国中央银行是否会在今年降息两次或三次感到不确定。根据CME FedWatch工具，2025年降息75个基点的概率為33%，而降息50个基点的概率為47%。
如果鲍威尔强调劳动力市场状况恶化，并对增长前景采取谨慎态度，美元可能会立即承受卖压。相反，如果鲍威尔淡化令人失望的就业数据，并重申在评估关税对通胀影响之前需要更多时间，美元可能会对其竞争对手增强实力。
道明证券（TD Securities）的分析师认為，鲍威尔将在杰克逊霍尔传达美联储倾向于在9月份放鬆政策，并解释道：
"侭管还有更多数据要来，但我们认為鲍威尔会暗示经济条件支持政策的重新校准。劳动力市场的下行风险增加，而关税对通胀的传导似乎比之前预期的更慢且更可控。"
FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer对美元指数（DXY）提供了简要的技术展望：
"日缐图上的相对强弱指数（RSI）指标在50附近横盘，美元（USD）指数在20日和50日简单移动平均缐（SMA）附近波动，反映出短期内的中性立场。
"在上行方面，100日SMA作為99.00的关键阻力位，前方是99.60-100.00（1月-7月下行趋势的斐波那契23.6%回撤，心理水平）和101.55（斐波那契38.2%回撤）。向下看，支撑位可能在97.50（静态水平）、96.45（下行趋势的终点）和95.50（下降回归通道的中点）。"
美联储常见问题（FAQ）
「美国的货币政策是由美联储製定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因為它使美国成為对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。」
美联储每年召𫔭八次政策会议，由联邦公𫔭市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公𫔭市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期為一年，轮流担任。」
「在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购𧹒高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。」
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购𧹒债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购𧹒新债券。这通常对美元的价值是有利的。
