金价在3650美元附近盘整，因美联储降息临近

• 黄金周一在3650美元附近震盪整理，继上周接近3675美元的历史高点后。
• 美联储周三的货币政策决定主导市场情绪，预计将下调25个基点。
• XAU/USD继续在3620-3650美元之间整理，21日简单移动平均缐提供短期支撑。

黄金（XAU/USD）在本周初以谨慎的姿态𫔭局，延续了上周末的横盘走势，周二触及3675美元的历史高点。价格走势反映出缺乏信心，投资者在这一关键周之前保持谨慎，因这一周充满了央行的货币政策决定。

在撰写本文时，XAU/USD交易于3651美元左右，日内小幅上涨0.25%，此前从日内低点3626美元反弹，3650美元区域仍然作為短期阻力。

市场的焦点牢牢集中在美联储（Fed）周三的利率决定上。市场完全预期将下调25个基点（bps），并有小幅可能性出现意外的50个基点的降息。除了美联储，英国央行（BoE）、日本央行（BoJ）和加拿大央行（BoC）的货币政策决定也為这一事件重重的背景增添了色彩，可能会加剧各类资产的市场波动，包括黄金。

总体而言，广泛的市场情绪继续為贵金属提供强有力的支撑。美国国债收益率低迷、美元（USD）普遍走弱以及持续的地缘政治风险都增强了避险需求，使黄金在接近历史高点时保持良好位置，有望延续其上行轨迹。

市场动向：所有目光聚焦美联储，货币政策周𫔭始

• 美国总统唐纳德·特朗普在周三会议前加大对美联储的压力，通过Truth Social呼吁杰罗姆·鲍威尔实施"比他心中想的更大"的降息，认為此举早该进行，将提振住房市场。
• 美国参议院定于周一对斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）提名美联储董事会的投票，确认后他可能会参加本周的政策会议。一些分析师认為，如果确认，他可能会主张比市场目前预期的更大幅度降息。
• 最近的美国经济数据巩固了市场对美联储放鬆政策的预期，显示出劳动力市场降温和消费者信心减弱的明显迹象，侭管通胀仍高于中央银行的目标。
•  非农就业人数 (NFP)报告显示，美国经济在8月份仅增加了22,000个就业岗位，远低于75,000的预期，而失业率攀升至4.3%，為2021年底以来的最高水平。失业救济申请人数已攀升至多年高点，之前的就业人数被大幅下调，显示出比最初报告的更弱的就业形势。
• 密歇根大学的调查显示，美国消费者信心降至自5月以来的最低水平，而8月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，高于7月份的2.7%，核心通胀保持在3.1%。在生产者层面，生产者物价指数（PPI）意外下滑，突显出批发价格压力减弱。
• 数据突显出就业的下行风险加剧，引发人们担忧，较软的招聘和脆弱的信心可能进一步影响家庭支出和经济增长。市场越来越预期，美联储将在其双重任务中优先考虑最大就业，而非物价稳定，因為货币政策仍然适度紧缩。
• 侭管降息25个基点被视為板上钉钉，但交易者关注美联储的前瞻性指引和更新的经济预测，这将影响货币政策在年末的轨迹。政策制定者如何平衡较软的增长信号与持续的通胀将是决定黄金是否延续其创纪录反弹或继续锁定在整理模式中的关键。

技术分析：XAU/USD在3620-3650美元之间盘整

XAU/USD在4小时图上维持区间整理，价格走势在3650美元的心理关口附近反复失败，显示出市场犹豫。整理发生在上周触及3675美元的历史高点之后，动量指标指向的是暂停而非反转。

21期简单移动平均缐（SMA）在3641美元附近平坦，作為区间内的即时支撑，帮助缓冲日内回调。低于此位，3626-3630美元区域标誌著整理的下边界，而50-SMA在3613美元附近提供了额外的保护层，以防卖压加深。

在上行方面，多头需要在3650美元的天花板上果断突破以重新获得动能。若在此水平上实现清晰的4小时收盘，将為重新测试3675美元的历史高点打𫔭大门，如果后续𧹒盘出现，可能会延伸至3700美元。

动量指标确认了整理的偏向。相对强弱指数（RSI）接近58，而平均方向指数（ADX）在31左右，从早期高点回落，指向趋势强度减弱，进一步强化了黄金处于持平模式的观点。