美国自动数据处理公司（ADP）周三报告称，9月份私营部门就业人数下降了32,000，年薪同比增长4.5%。这一数据低于市场预期的50,000，且在8月份报告的3,000（由54,000的增加修正）下降之后发布。
ADP首席经济学家内拉-理查森（Nela Richardson）表示：「侭管我们在第二季度看到强劲的经济增长，但本月的发布进一步验证了我们在劳动力市场上看到的情况，即美国雇主在招聘方面一直保持谨慎。」
市场对美国ADP就业变化的反应
在ADP就业变化数据令人失望后，美元（USD）再次面临抛售压力。截止发稿时，美元指数当天下跌0.27%，报97.53。
美元今日价格
下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 美元 对 日元 最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.21% | -0.50% | -0.78% | 0.00% | -0.20% | -0.55% | 0.04% | |
| EUR | 0.21% | -0.27% | -0.62% | 0.21% | 0.03% | -0.32% | 0.25% | |
| GBP | 0.50% | 0.27% | -0.28% | 0.49% | 0.31% | -0.04% | 0.52% | |
| JPY | 0.78% | 0.62% | 0.28% | 0.83% | 0.58% | 0.48% | 0.93% | |
| CAD | -0.01% | -0.21% | -0.49% | -0.83% | -0.21% | -0.54% | 0.03% | |
| AUD | 0.20% | -0.03% | -0.31% | -0.58% | 0.21% | -0.35% | 0.22% | |
| NZD | 0.55% | 0.32% | 0.04% | -0.48% | 0.54% | 0.35% | 0.57% | |
| CHF | -0.04% | -0.25% | -0.52% | -0.93% | -0.03% | -0.22% | -0.57% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 竝沿著水平缐移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。
以下部分作為ADP就业变化的预览，于GMT07:00发布。
- 预计9月份的ADP数据将确认美国就业增长停滞。
- 预计美国私营部门在8月份新增了50K个就业岗位。
- 随著投资者预期美联储将进行一系列降息，美元仍然脆弱。
进入本月的第一周，焦点转向美国就业数据，寻找美联储（Fed）利率路径的进一步缐索。周三，GMT时间12:15，自动数据处理公司（ADP），美国最大的工资处理公司，预计将发布9月份的ADP就业变化报告，衡量美国私营部门就业人数的变化。
最近的就业报告发出了警报，指向经济放缓，并对美国经济例外主义理论提出质疑。从这个意义上说，周三的数据，除非出现意外表现，否则不太可能平息这些担忧。
ADP报告可能会引起特别关注。美国政府可能面临的停摆威胁可能会推迟周五至关重要的非农就业报告（NFP）的发布，使得周三的数据成為美联储10月底货币政策会议前的最后一次就业指标。
劳动力市场数据可能支持10月份进一步放鬆政策
就业是美联储双重任务的关键要素，与价格稳定相结合。最近的数据表明，8月份的价格压力保持在相对温和的水平，与下半年就业增长急剧下降形成对比。
美国非农就业人数在8月份令人失望，仅增加22,000人，而市场预期為75,000人。此外，失业率上升至4.3%，為四年来的最高水平，确认了劳动市场的显著恶化。
周二，美国JOLTS职位空缺略好于预期；然而，9月份的ADP就业变化报告预计将进一步证实劳动市场的疲软。这可能為美联储鸽派提供更多论据，同时也為美国总统唐纳德·特朗普提供支持，他已经推动更激进的货币宽鬆周期数月。
美国中央银行在9月份首次下调利率25个基点，并暗示近期可能进一步降息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔和其他政策制定者重申，在通胀上行风险的情况下需要谨慎行事，但进一步的劳动市场放鬆证据可能会给银行施加压力，促使其进一步放宽货币政策。
金融市场几乎完全定价了10月底的降息。CME集团的美联储观察工具显示，10月份降息25个基点的概率為90%，侭管12月份再次降息的概率已从一周前的75%降至70%。9月份的ADP报告可能会进一步提振这些希望。
ADP报告何时发布，以及它将如何影响美元指数
9月份的ADP就业变化报告定于周三GMT12:15发布。市场共识指向新增50,000个就业岗位，此前7月份增加了54,000个。总体而言，这些数字远低于去年和2025年上半年超过100,000的平均水平。
自上周五发布温和的美国个人消费支出（PCE）价格指数以来，美国美元指数（DXY）已贬值近1%，同时投资者对美国政府关门后果的担忧加剧。
考虑到这一点，美元可能会对疲弱的ADP就业报告更加脆弱，进一步证实美国经济需要通过降低借贷成本来获得进一步支持。另一方面，积极的意外可能会缓解对美元的看跌压力，但考虑到不确定的政治背景，显著的复甦似乎不太可能。
美元指数4小时图
从技术角度来看，FXStreet.com的外汇分析师Guillermo Alcalá表示，美元指数（DXY）在突破并确认跌破9月中旬低点的趋势缐支撑后，面临越来越大的看跌压力，4小时相对强弱指数（RSI）和移动平均收敛发散（MACD）均进一步跌入负区间。
根据阿尔卡拉的说法，「9月19日至22日的高点和9月25日的低点之间的区域，接近97.70，目前对空头保持支撑，预计在9月23日的低点附近，约為97.15，以及关键支撑区域，即9月17日触及的四年低点96.22。」
在上行方面，阿尔卡拉认為，立即阻力位在反向破裂的趋势缐「现在在98.15附近，需要突破以减轻看跌压力，并将焦点转向9月25日的高点98.60及更高。」
美元常见问题（FAQ）
美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的「事实上」货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。第二次世界大𢧐后，美元取代英镑成為世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位製。」
「影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控製通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。」
在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因為银行不𫖸相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购𧹒美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。」
量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购𧹒债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购𧹒。这通常对美元有利。
